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PE投資迎來“2.0時代”:瞄上新經(jīng)濟
發(fā)布時間:2015-07-09 00:15:25

       當(dāng)萬眾創(chuàng)新、大眾創(chuàng)業(yè)成為當(dāng)下“熱詞”,A股市場上與之相關(guān)的部分個股股價不斷攀升之際,處于一級市場的PE投資同樣瞄上了新經(jīng)濟這一熱點領(lǐng)域。

        記者從多位PE投資人處了解到,“改革牛”背后蘊藏的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級與轉(zhuǎn)型過程中正孕育著新的投資機遇,PE行業(yè)更是借此進入了新一輪的爆發(fā)增長期。

        一級市場看好新經(jīng)濟

       和眾多在二級市場搏殺的公募基金觀點類似,PE投資人認為,在人口紅利消退、傳統(tǒng)行業(yè)需求衰竭的背景下,以“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的產(chǎn)業(yè)升級仍將在未來的市場中持續(xù)發(fā)揮領(lǐng)頭羊的作用。

        “如果要問我們現(xiàn)在投資的重點方向是什么?重倉年輕人、擁抱互聯(lián)網(wǎng)是我們最新的策略?!?歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、總裁殷哲在諾亞財富2015私募股權(quán)高峰論壇上如此闡述他對當(dāng)下PE投資的看法。

        在眾多PE投資人看來,當(dāng)下中國的宏觀趨勢非常明顯。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型周期、互聯(lián)網(wǎng)周期和金融開放周期三期疊加的背景下,互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、醫(yī)療健康、清潔技術(shù)、先進制造、消費升級等新興產(chǎn)業(yè)將在人口需求、技術(shù)升級和資本力量的推動下快速發(fā)展,催生一大批優(yōu)秀的企業(yè)和巨大的投資機遇。這對于私募股權(quán)投資來說,意味著大量的投資機會。而具體從行業(yè)角度看,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、生物制藥的研發(fā)企業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、軍工產(chǎn)業(yè)等在當(dāng)前最受PE資金的關(guān)注。

        在紀(jì)源資本合伙人卓福民眼中,PE投資同樣要講求與國家戰(zhàn)略掛鉤。而在具體的投資方向上,他比較看好的是TMT行業(yè)和健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的投資機會。在他看來,盡管目前的市場已經(jīng)出現(xiàn)一定的泡沫,但是聚焦創(chuàng)新的投資策略肯定是正確方向。“關(guān)鍵是要能夠區(qū)分泡沫在哪里,那些能真正帶動實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的項目肯定值得投資?!?

        對于當(dāng)前火爆的新三板市場,殷哲表示這其中存在不少好公司,但認為其中的估值偏高,存在一定的泡沫,“新三板對于PE而言也是多了一種投資渠道,但是PE的投資態(tài)度與當(dāng)前部分投資人有所區(qū)別,我們都是基于公司的基本面出發(fā)選擇具體的公司。未來只有新三板企業(yè)的估值回歸到正常狀態(tài),PE資金才會更多地關(guān)注其中的投資機遇?!?

        PE投資迎來“2.0時代”

        事實上,當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)趨勢、改革紅利和經(jīng)濟新氣象都為PE行業(yè)帶來無窮新機遇。殷哲認為,PE/VC行業(yè)在中國經(jīng)歷了十多年的發(fā)展后,正在經(jīng)歷行業(yè)性的分化,從1.0時代邁入2.0時代。

        從投資階段上看,PE/VC行業(yè)從過去集中在中晚期投資,如今正向天使投資、早期風(fēng)險投資、并購基金等多元化方向演變;從投資對象來看,PE/VC行業(yè)也出現(xiàn)越來越明確的市場細分,各個PE/VC基金所專長的領(lǐng)域開始有清晰的分野。

        統(tǒng)計顯示,截至2015年4月,中國的PE/VC 基金已經(jīng)超過6000 支。如此多風(fēng)格各異、領(lǐng)域不同的基金令人眼花繚亂。對于投資者而言,如何挑選優(yōu)秀的基金管理人,已經(jīng)成為他們投資PE/VC 最大的障礙。

        同時,從過去30 年股權(quán)投資發(fā)展的數(shù)據(jù)來看,股權(quán)投資領(lǐng)域長期遵循著二八原則。 也即20% 的基金賺取了整個行業(yè)超過80% 的利潤。殷哲認為,未來一線基金募集機構(gòu)化、配額制成為趨勢;對于那些資金量小、投入持續(xù)性弱的個人投資者而言,進入頂尖基金的渠道并不通暢,已經(jīng)越來越難,故而母基金的渠道優(yōu)勢也會不斷凸顯。

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