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科創(chuàng)板改革銜枚疾進(jìn)。
4日凌晨，上交所發(fā)布了科創(chuàng)板配套的兩個(gè)指引，包括《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》(簡(jiǎn)稱《上市推薦指引》)和《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答》(簡(jiǎn)稱《上市審核問(wèn)答》)，明確了科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦工作和16條審核規(guī)范，把科創(chuàng)板的正式實(shí)施再向前推進(jìn)一步。
關(guān)鍵點(diǎn)一：三類七領(lǐng)域企業(yè)獲優(yōu)先重點(diǎn)推薦
什么樣的企業(yè)可以上科創(chuàng)板？《上市推薦指引》給予了明確。
《上市推薦指引》指出，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)基于科創(chuàng)板定位，推薦企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市。保薦機(jī)構(gòu)在把握科創(chuàng)板定位時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循四類原則：
一是堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求；
二是尊重科技創(chuàng)新規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律；
三是處理好科技創(chuàng)新企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)實(shí)和科創(chuàng)板建設(shè)目標(biāo)的關(guān)系；
四是處理好優(yōu)先推薦科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的企業(yè)與兼顧科創(chuàng)板包容的企業(yè)之間的關(guān)系。
根據(jù)科創(chuàng)板定位，上交所要求，保薦機(jī)構(gòu)優(yōu)先推薦三類企業(yè)上市：
一是符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；
二是屬于新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)；
三是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)。
上交所表示，保薦機(jī)構(gòu)在優(yōu)先推薦前款規(guī)定企業(yè)的同時(shí)，可以按照本指引的要求，推薦其他具有較強(qiáng)科技創(chuàng)新能力的企業(yè)。同時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握科創(chuàng)板定位，切實(shí)履行勤勉盡責(zé)要求，做好推薦企業(yè)是否符合科創(chuàng)板定位的核查論證工作，就企業(yè)是否符合相關(guān)行業(yè)范圍、依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性等事項(xiàng)進(jìn)行專業(yè)判斷，審慎作出推薦決定，并就企業(yè)符合科創(chuàng)板定位出具專項(xiàng)意見(jiàn)。
更為具體的來(lái)看，《上市推薦指引》要求保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握科技創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)，重點(diǎn)推薦七領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)：
一是新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、新興軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等；
二是高端裝備領(lǐng)域，主要包括智能制造、航空航天、先進(jìn)軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
三是新材料領(lǐng)域，主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)無(wú)機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
四是新能源領(lǐng)域，主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效光電光熱、高效儲(chǔ)能及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
五是節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源循環(huán)利用、新能源汽車(chē)整車(chē)、新能源汽車(chē)關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
六是生物醫(yī)藥領(lǐng)域，主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等；
七是符合科創(chuàng)板定位的其他領(lǐng)域。
上述重點(diǎn)推薦領(lǐng)域，上交所可以根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向進(jìn)行調(diào)整，上交所規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)不得推薦國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制行業(yè)的企業(yè)，不得推薦危害國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全的企業(yè)。
關(guān)鍵點(diǎn)二：六個(gè)“是否”確定企業(yè)科創(chuàng)能力
對(duì)于企業(yè)是否具備科技創(chuàng)新能力，《上市推薦指引》也給出了評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，保薦機(jī)構(gòu)可通過(guò)六個(gè)“是否”把握科技創(chuàng)新企業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)，充分評(píng)估企業(yè)科技創(chuàng)新能力，具體來(lái)看：
一是是否掌握具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，核心技術(shù)是否權(quán)屬清晰、是否國(guó)內(nèi)或國(guó)際領(lǐng)先、是否成熟或者存在快速迭代的風(fēng)險(xiǎn)；
二是是否擁有高效的研發(fā)體系，是否具備持續(xù)創(chuàng)新能力，是否具備突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力，包括但不限于研發(fā)管理情況、研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)團(tuán)隊(duì)構(gòu)成及核心研發(fā)人員背景情況、研發(fā)投入情況、研發(fā)設(shè)備情況、技術(shù)儲(chǔ)備情況；
三是是否擁有市場(chǎng)認(rèn)可的研發(fā)成果，包括但不限于與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的發(fā)明專利、軟件著作權(quán)及新藥批件情況，獨(dú)立或牽頭承擔(dān)重大科研項(xiàng)目情況，主持或參與制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)情況，獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)項(xiàng)及行業(yè)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)情況；
四是否具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，包括但不限于所處行業(yè)市場(chǎng)空間和技術(shù)壁壘情況，行業(yè)地位及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況，技術(shù)優(yōu)勢(shì)及可持續(xù)性情況，核心經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力情況；
五是是否具備技術(shù)成果有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)成果的條件，
是否形成有利于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的商業(yè)模式，是否依靠核心技術(shù)形成較強(qiáng)成長(zhǎng)性，包括但不限于技術(shù)應(yīng)用情況、市場(chǎng)拓展情況、主要客戶構(gòu)成情況、營(yíng)業(yè)收入規(guī)模及增長(zhǎng)情況、產(chǎn)品或服務(wù)盈利情況；
六是是否服務(wù)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是否服務(wù)于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略等國(guó)家戰(zhàn)略，是否服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
《上市推薦指引》指出，保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于科創(chuàng)板定位的核查論證工作將作為上交所對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人執(zhí)業(yè)質(zhì)量考核的依據(jù)。上交所基于科創(chuàng)板定位開(kāi)展發(fā)行上市審核工作，結(jié)合保薦機(jī)構(gòu)出具的專項(xiàng)意見(jiàn)，對(duì)企業(yè)是否符合科創(chuàng)板定位予以充分關(guān)注。
關(guān)鍵點(diǎn)三：發(fā)行人可根據(jù)自身特點(diǎn)選擇上市標(biāo)準(zhǔn)
為增強(qiáng)科創(chuàng)板的包容性，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》(簡(jiǎn)稱《上市規(guī)則》)以市值為中心，結(jié)合凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、研發(fā)投入和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)指標(biāo)，設(shè)置了多套上市標(biāo)準(zhǔn)。其中，規(guī)定了五項(xiàng)通用上市標(biāo)準(zhǔn)，包括市值不低于人民幣10億元——市值不低于50億元人民幣等情況。
也明確了紅籌企業(yè)申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的，市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)之一：一是預(yù)計(jì)市值不低于人民幣100億元；二是預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣5億元。
發(fā)行人